Was ist der Verkehrswert (Fair Market Value, FMV)?

Der Verkehrswert (engl. fair market value, FMV; steuerlich in Deutschland auch gemeiner Wert nach § 9 BewG) ist der Preis, zu dem ein Asset auf dem offenen Markt zwischen einem kaufbereiten und einem verkaufsbereiten Partner wechseln würde, wenn beide die maßgeblichen Fakten kennen und keiner unter Druck handeln muss. Er ist die ehrliche Antwort des Marktes auf die Frage „Was ist das heute wirklich wert?” - im Unterschied zu Anschaffungskosten, Buchwert oder Wiederbeschaffungskosten. Der Verkehrswert ist der Bezugspunkt für Verkäufe, Versicherungsansprüche, Spenden, Leasing und jeden Anlagenabgang, bei dem der Preis haltbar sein muss.

Dieselbe Prüfung - kaufbereiter Käufer, verkaufsbereiter Verkäufer - steckt hinter der US-Steuerdefinition, den meisten Bewertungsstandards und dem „market value” oder „open market value”, mit dem die britische Steuerbehörde HMRC arbeitet. Die Formulierung variiert, die Idee nicht. Der Verkehrswert gilt außerdem immer zu einem bestimmten Stichtag: Er ist eine Momentaufnahme, und dieselbe Maschine kann im nächsten Quartal einen anderen Verkehrswert haben, weil sich der Markt bewegt.

Was Sie lernen werden

• Die Definition im Detail
• Drei Verfahren zur Ermittlung des Verkehrswerts
• Was den Verkehrswert steigen oder sinken lässt
• Ein Rechenbeispiel zum Verkehrswert
• Verkehrswert vs. Buchwert vs. Wiederbeschaffungskosten
• Verkehrswert vs. Liquidationswert
• Verkehrswert vs. beizulegender Zeitwert vs. Marktwert
• Verkehrswert bei Spenden, Leasing und Konzernübertragungen
• Der Verkehrswert in der Praxis
• FAQ

Die Definition im Detail

Jeder Teil der Definition schließt etwas aus:

• Kauf- und verkaufsbereiter Partner - keine Zwangsliquidation, kein Notverkauf vom Hof
• Beide gut informiert - der Käufer kennt den Getriebeschaden; der Verkäufer weiß, was das Modell bei der Auktion bringt
• Kein Zwang - keine Seite muss heute abschließen
• Offener Markt - der Preis, den ein Fremder in einem Geschäft unter fremden Dritten zahlt, kein Freundschaftspreis zwischen verbundenen Unternehmen
• Zu einem bestimmten Stichtag - der Wert spiegelt den Markt und den Zustand des Assets am Bewertungsstichtag wider, nicht die Preise des Vorjahres

Ein echter Verkauf zwischen fremden Dritten ist der beste Beleg für den Verkehrswert. Alles andere - Angebote, Preislisten, Gutachten - versucht vorherzusagen, wie dieser Verkauf aussähe.

Drei Verfahren zur Ermittlung des Verkehrswerts

Professionelle Gutachter arbeiten mit drei anerkannten Verfahren. Für gebrauchte Betriebsausstattung stützen Sie sich meist auf das erste und nutzen die anderen zur Gegenprobe oder dann, wenn die Vergleichswerte ausgehen.

1. Vergleichswertverfahren (Marktansatz). Suchen Sie aktuelle, abgeschlossene Verkäufe derselben oder ähnlicher Assets und korrigieren Sie die Unterschiede. Nehmen Sie tatsächlich erzielte Preise, keine Angebotspreise - Händler- und Marktplatzangebote taugen als Obergrenze, weil geforderte Preise über den erzielten liegen. Korrigieren Sie nach Alter, Betriebsstunden oder Kilometerstand, Zustand, Ausstattung und mitgeliefertem Zubehör. Die eigene Verkaufshistorie zählt: Was die drei Jahre alten Maschinen Ihres Unternehmens beim letzten Mal wirklich gebracht haben, ist ein hervorragender Beleg. Das Verfahren passt für alles mit einem aktiven Gebrauchtmarkt - Laptops, Monitore, Transporter, Gabelstapler, gängige Elektrowerkzeuge.

2. Sachwertverfahren (Kostenansatz). Ausgangspunkt sind die aktuellen Wiederbeschaffungskosten für ein neues, gleichwertiges Gerät. Davon ziehen Sie ab: physischen Verschleiß (Abnutzung), funktionale Veralterung (die Konstruktion ist überholt oder weniger effizient) und wirtschaftliche Veralterung (äußere Faktoren, etwa sinkende Nachfrage nach dem, was die Maschine herstellt). Das ist der übliche Weg für spezielle, maßgefertigte oder selten gehandelte Assets, für die es schlicht keine Vergleichsverkäufe gibt.

3. Ertragswertverfahren (Einkommensansatz). Hier wird das Asset nach dem Barwert der Erträge bewertet, die es über seine Restnutzungsdauer voraussichtlich erwirtschaftet. Das passt zu ertragbringender Ausstattung - einer Mietflotte, einer Produktionslinie mit klarer Ausbringung - und wird häufiger für ganze Unternehmen als für einzelne Geräte eingesetzt.

Kommen die Verfahren zu unterschiedlichen Ergebnissen, führt der Gutachter sie zusammen und begründet, welche Belege das größte Gewicht haben. Bei strittigen oder hochwertigen Posten ist genau diese schriftliche Begründung das, wofür man ein Verkehrswertgutachten eigentlich bezahlt.

Was den Verkehrswert steigen oder sinken lässt

Zwei Geräte desselben Modells können sehr unterschiedliche Verkehrswerte haben. Die wichtigsten Einflussfaktoren:

• Alter und Nutzung - Betriebsstunden, Kilometerstand, Druckzähler, Akkuzyklen
• Zustand - technischer Zustand plus Optik; ein zerkratzter Deckel kostet Geld, auch wenn der Laptop einwandfrei funktioniert
• Wartungs- und Reparaturhistorie - regelmäßige Wartung stützt einen höheren Preis; eine unerklärte Lücke in der Historie drückt ihn
• Dokumentation - Originalbeleg, Ausstattungsliste, Seriennummer und eine Garantie, die auf den Käufer übertragen werden kann
• Vollständigkeit - Ladegeräte, Anbauteile, Handbücher, Schlüssel und Originalzubehör
• Veralterung - eine neue Modellgeneration oder ein Supportende kann den Wert über Nacht deutlich senken
• Angebot und Nachfrage - die Tiefe des lokalen Marktes und der Effekt, wenn viele baugleiche Geräte gleichzeitig auf den Markt kommen
• Zeitpunkt - Marktzyklen und saisonale Nachfrage, weshalb der Bewertungsstichtag zählt

Die meisten dieser Faktoren sind Fakten über das Asset, nicht über den Markt - und sie lassen sich weit leichter belegen, wenn ein Zustandsbericht und eine Servicehistorie bereits vorliegen, als wenn jemand sie aus dem Gedächtnis rekonstruieren muss.

Ein Rechenbeispiel zum Verkehrswert

Ein hypothetisches Beispiel mit runden Zahlen:

• Asset: Business-Laptop, vor drei Jahren für 1.500 EUR gekauft
• Restbuchwert: linear abgeschrieben über vier Jahre auf null, steht er heute mit 375 EUR in den Büchern
• Vergleichsverkäufe: drei ähnliche Geräte mit gleicher Ausstattung wurden kürzlich für 450 EUR, 480 EUR und 520 EUR verkauft - im Schnitt etwa 485 EUR
• Korrekturen: verschlissener Akku (minus 30 EUR) und fehlendes Originalladegerät (minus 25 EUR)
• Verkehrswert: rund 430 EUR

Stellen Sie dem nun die anderen Zahlen für dasselbe Gerät am selben Tag gegenüber:

• Wiederbeschaffungskosten: ein neues, gleichwertiges Gerät kostet etwa 1.400 EUR
• Zerschlagungswert: in einer eiligen Sammelauktion mit hundert baugleichen Geräten bringt es vielleicht 250 EUR

Vier Zahlen - 375 EUR, 430 EUR, 1.400 EUR und 250 EUR - für ein einziges Asset. Keine davon ist falsch; sie beantworten unterschiedliche Fragen. Die Kunst besteht darin zu erkennen, welche Frage Ihre Situation gerade stellt.

Verkehrswert vs. Buchwert vs. Wiederbeschaffungskosten

Drei verschiedene Fragen, drei verschiedene Zahlen:

• Verkehrswert - was ein Käufer heute zahlen würde
• Buchwert (Restbuchwert) - Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Abschreibung; eine Rechengröße aus der Buchhaltung, keine Markteinschätzung
• Wiederbeschaffungskosten - was ein neuer (oder gleichwertiger) Ersatz heute kostet

Zwei verwandte Begriffe werden oft mit hineingemischt. Der Restwert (residual value) ist der Wert, den ein Asset am Ende seiner Nutzungsdauer voraussichtlich haben wird - vorab geschätzt und in den Abschreibungsplan eingerechnet. Der Schrott- oder Verwertungswert (salvage value) ist das, was Sie für Schrott oder Ersatzteile noch zu erlösen erwarten. Beides sind Prognosen; der Verkehrswert ist eine aktuelle Marktgröße. Ihn mit dem angenommenen Restwert zu vergleichen, ist ein guter Test, ob Ihre Abschreibungsannahmen realistisch waren.

Die Zahlen laufen ständig auseinander. Ein Posten drei Jahre alter Monitore kann einen Buchwert nahe null, einen bescheidenen Verkehrswert auf dem Gebrauchtmarkt und Wiederbeschaffungskosten zum vollen Neupreis aufweisen. Liegt der Verkehrswert von Assets, die Sie behalten, deutlich unter dem Buchwert, kann diese Lücke auf eine außerplanmäßige Abschreibung hindeuten.

Verkehrswert vs. Liquidationswert

Gutachter nennen die Annahmen hinter einer Zahl die „Wertprämisse” (premise of value). Bewertungen von Maschinen und Geräten zeigen häufig drei Prämissen nebeneinander:

• Verkehrswert - bereitwillige Parteien, kein Zwang und genug Zeit, das Asset dem Markt vollständig anzubieten
• Liquidationswert bei geordneter Verwertung (orderly liquidation value, OLV) - der Eigentümer muss verkaufen, hat aber einen angemessenen Zeitraum, meist einige Monate, um Käufer zu finden
• Zerschlagungswert bei Zwangsverwertung (forced liquidation value, FLV) - ein schneller Verkauf, meist per Auktion und wie besehen

Jede Stufe nach unten führt in der Regel zu einer niedrigeren Zahl. Kreditgeber, die Ausstattung als Sicherheit nehmen, und Insolvenzverwalter interessieren sich vor allem für OLV und FLV, weil das die Beträge sind, die sich im Ernstfall realistisch erlösen lassen. Die praktische Lehre für alle anderen: Eine hastige Ausmusterungsaktion am Ende der Nutzungsdauer oder der Verkauf einer ganzen Flotte eines Modells in einer einzigen Woche kann deutlich näher am Zerschlagungswert landen als am Verkehrswert. Gestaffelte Abgänge und ein Kanal für IT Asset Disposition oder Refurbishment schließen oft einen Teil dieser Lücke.

Verkehrswert vs. beizulegender Zeitwert vs. Marktwert

Die Begriffe überschneiden sich, sind aber nicht austauschbar:

• Verkehrswert (fair market value) ist der Steuer- und Gutachterbegriff, den die US-Steuerbehörde IRS, Gerichte und die meisten Gutachter für Maschinen und Geräte verwenden. Im deutschen Steuerrecht entspricht ihm weitgehend der gemeine Wert.
• Marktwert oder open market value ist die Formulierung, die HMRC und die britische Praxis meist für dieselbe Idee verwenden.
• Beizulegender Zeitwert (fair value) nach IFRS 13 ist ein Begriff der Rechnungslegung: der Preis, der beim Verkauf eines Assets in einem geordneten Geschäftsvorfall zwischen Marktteilnehmern am Bewertungsstichtag erzielt würde - ein Veräußerungspreis. Er steuert Werthaltigkeitstests, Neubewertungen und die Bilanzierung von Unternehmenserwerben.

Bei alltäglichen Entscheidungen über Geräte liegen die Zahlen oft nah beieinander. Fragt Ihre Buchhaltung aber nach dem „beizulegenden Zeitwert”, meint sie die Bewertung nach IFRS 13 mit ihren Angabepflichten; verlangt ein Steuerformular den Verkehrswert oder gemeinen Wert, gilt die steuerliche Definition. Weitere Methoden, Assets mit einer Zahl zu versehen, behandelt der Eintrag zur Asset-Bewertung.

Verkehrswert bei Spenden, Leasing und Konzernübertragungen

Der Verkehrswert hört auf, ein theoretisches Konstrukt zu sein, sobald ein Wert besteuert, versichert oder bestritten wird. Typische Situationen:

• Spenden. In den USA definiert die IRS-Publikation 561 den Verkehrswert als den Preis, zu dem eine Sache auf dem offenen Markt zwischen kaufbereitem und verkaufsbereitem Partner verkauft würde. Ein Abzug für Sachspenden über 5.000 USD erfordert in der Regel ein qualifiziertes Gutachten und das Formular 8283. Andere Länder, auch Deutschland, haben eigene Regeln und Grenzen für die Bewertung von Sachspenden, prüfen Sie daher die lokalen Vorgaben.
• Übertragungen zwischen verbundenen Parteien. Steuerbehörden akzeptieren keinen beliebigen internen Preis. In Großbritannien etwa behandelt HMRC einen Abgang zwischen verbundenen Personen so, als sei er zum Marktwert erfolgt - egal, welcher Preis tatsächlich gezahlt wurde. Auch in Deutschland gilt für Geschäfte zwischen verbundenen Unternehmen der Fremdvergleichsgrundsatz. Geräte zum Buchwert zwischen Konzerngesellschaften zu verschieben, hält diesem Test womöglich nicht stand.
• Leasing. Ein FMV-Leasing (mit Kaufoption zum Verkehrswert) hat niedrigere laufende Raten; am Ende können Sie das Gerät zum dann aktuellen Verkehrswert kaufen, zurückgeben oder gegen ein neueres tauschen. Ein Leasing mit symbolischer Kaufoption (in den USA oft 1 USD) hat höhere Raten, überträgt Ihnen aber das Eigentum für einen symbolischen Betrag. Der Kaufpreis beim FMV-Leasing wird erst am Ende festgelegt, deshalb zählt der Zustand bei der Rückgabe.
• Versicherung. Eine Neuwertversicherung zahlt die Wiederbeschaffungskosten, eine Zeitwertversicherung etwas nahe dem Verkehrswert zum Schadenstag. Prüfen Sie, was Ihr Vertrag sagt, bevor Sie es brauchen.
• Unternehmenskauf oder -verkauf. Die Ausstattung wird beim Kauf oder Verkauf eines Unternehmens oft auf den Verkehrswert neu bewertet, und der ihr zugeordnete Kaufpreisanteil hat für beide Seiten steuerliche Folgen.

In jedem Fall muss die Zahl einem skeptischen Leser standhalten - sie braucht Belege wie Vergleichswerte, Zustandsnotizen und Fotos, nicht nur einen Wert, den jemand ins Formular getippt hat. Dieser Abschnitt ist eine allgemeine Information und keine Steuer- oder Rechtsberatung; klären Sie die für Sie geltenden Regeln mit einer qualifizierten Beratung.

Der Verkehrswert in der Praxis

Das Schwierige an einer Wertermittlung ist selten die Rechnung; es ist das Rekonstruieren der Fakten zum Asset - was genau es ist, wann es gekauft wurde, zu welchem Preis, in welchem Zustand es ist und was repariert wurde. Ein Verzeichnis, das Kaufpreis und -datum, Seriennummer, Zustandsnotizen, Fotos und Servicehistorie je Datensatz vorhält, hat diese Fakten zum Zeitpunkt der Bewertung schon beisammen. Die Marktseite - Vergleichswerte finden und ein Verfahren wählen - braucht weiterhin einen Menschen oder einen Gutachter; die Asset-Seite sollte keine Detektivarbeit erfordern. Wie die ursprünglichen Kosten überhaupt in die Bücher gelangt sind, gehört zum Thema Aktivierung von Anlagegütern und der Anlagenbuchhaltung drumherum.

FAQ

Ist der Verkehrswert dasselbe wie der Buchwert? Nein, und sie weichen regelmäßig voneinander ab. Der Buchwert ist eine bilanzielle Größe - Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Abschreibung - aus einem Plan, der Jahre zuvor festgelegt wurde. Der Verkehrswert ist das, was ein echter Käufer heute zahlen würde. Eine vollständig abgeschriebene Maschine mit einem Buchwert von null kann einen ordentlichen Verkehrswert haben; ein erst kürzlich gekauftes Spezialgerät kann einen Buchwert weit über dem haben, was jemand gebraucht tatsächlich dafür zahlt.

Wie ermittelt man den Verkehrswert gebrauchter Geräte? Beginnen Sie mit Vergleichsverkäufen: abgeschlossene Auktionsergebnisse und tatsächlich erzielte Preise für dasselbe Modell in ähnlichem Alter, Zustand und mit ähnlicher Nutzung. Eigene Verkäufe ausgemusterter Geräte sind ebenfalls ein starker Beleg. Korrigieren Sie nach Zustand, Betriebsstunden oder Kilometerstand, mitgeliefertem Zubehör und örtlicher Nachfrage. Bei Spezialgeräten mit wenigen Vergleichswerten greifen Gutachter auf das Sachwertverfahren zurück (Wiederbeschaffungskosten abzüglich Verschleiß und Veralterung). Bei hochwertigen oder ungewöhnlichen Assets oder dort, wo die Zahl geprüft wird - bei Versicherungsansprüchen, Spenden oder Geschäften zwischen verbundenen Parteien -, lohnt sich ein Gutachten vom Sachverständigen.

Wann ist der Verkehrswert für ein Unternehmen relevant? Immer dann, wenn ein Asset den Besitzer wechselt oder sein Wert strittig ist: bei Verkauf oder Inzahlungnahme von Geräten, bei Versicherungsansprüchen nach Diebstahl oder Schaden, bei der Spende von Assets samt steuerlicher Geltendmachung, bei der Übertragung zwischen Konzerngesellschaften, beim Kauf oder Verkauf eines Unternehmens sowie bei bestimmten Leasing- und Steuerberechnungen. In allen Fällen gilt dieselbe Prüfung - was würde ein gut informierter, nicht gezwungener Käufer tatsächlich zahlen - und die Belege hinter der Zahl machen sie haltbar.

Was ist ein Beispiel für den Verkehrswert? Ein drei Jahre alter Business-Laptop, der 1.500 Euro gekostet hat, steht vielleicht noch mit 375 Euro in den Büchern. Wurden drei vergleichbare Geräte kürzlich für 450 bis 520 Euro verkauft und hat dieses Gerät einen schwachen Akku und kein Ladegerät, liegt sein Verkehrswert bei etwa 430 Euro. Derselbe Laptop würde neu rund 1.400 Euro kosten und in einer eiligen Sammelauktion nur 250 Euro bringen - vier verschiedene Zahlen für ein und dasselbe Asset.

Worin unterscheiden sich Verkehrswert und Liquidationswert? Der Verkehrswert setzt einen verkaufsbereiten Eigentümer voraus, der genug Zeit hat, das Asset dem Markt anzubieten. Der Liquidationswert bei geordneter Verwertung unterstellt, dass verkauft werden muss, aber ein angemessener Zeitraum von meist einigen Monaten zur Verfügung steht. Der Zerschlagungswert bei Zwangsverwertung unterstellt einen schnellen Verkauf, meist per Auktion und wie besehen. Jede Stufe führt in der Regel zu einer niedrigeren Zahl, weshalb sich Kreditgeber und Insolvenzverwalter eher an Liquidationswerten orientieren als am Verkehrswert.

Brauche ich ein Gutachten, um den Verkehrswert eines gespendeten Assets anzusetzen? Das hängt vom Wert und vom Land ab. In den USA erfordert ein Abzug für Sachspenden über 5.000 USD in der Regel ein qualifiziertes Gutachten und das Formular 8283; kleinere Posten können auf einer gut dokumentierten eigenen Schätzung beruhen. Andere Steuersysteme, darunter das deutsche, haben eigene Regeln zur Bewertung von Sachspenden. Prüfen Sie daher die lokalen Vorgaben oder fragen Sie Ihre Steuerberatung. In jedem Fall sollten Sie Kaufbeleg, Zustandsnotizen, Fotos und die verwendeten Vergleichswerte aufbewahren.

Das Fazit

Der Verkehrswert ist das, was ein gut informierter, nicht unter Druck stehender Käufer an einem bestimmten Stichtag auf dem offenen Markt zahlen würde. Er ist weder Buchwert noch Wiederbeschaffungskosten, weder beizulegender Zeitwert im Sinne von IFRS noch das, was ein Notverkauf bringen würde - und ein und dasselbe Asset kann all diese Zahlen gleichzeitig tragen. Ermitteln Sie ihn zuerst aus tatsächlich erzielten Vergleichspreisen, greifen Sie bei Spezialgeräten auf das Sachwertverfahren zurück und ziehen Sie einen Gutachter hinzu, wenn die Zahl besteuert, versichert oder bestritten wird. Vor allem aber: Halten Sie die Fakten zu jedem Asset - Kosten, Datum, Seriennummer, Zustand, Reparaturen - dokumentiert, denn erst Belege machen einen Verkehrswert haltbar.

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Verwandte Begriffe

• Aktivierung von Anlagegütern - wie die ursprünglichen Kosten eines Assets in die Bücher kommen
• Nutzungsdauer - die Annahme zur Lebensdauer hinter dem Buchwert, mit dem der Verkehrswert verglichen wird
• Buchwert (Restbuchwert) - die Buchgröße, von der der Verkehrswert regelmäßig abweicht
• Anlagenbuchhaltung - die Disziplin, die Kosten, Abschreibung und Abgang erfasst
• Anlagenabgang - das Geschäft, bei dem der Verkehrswert zu einem echten Preis wird
• Asset-Bewertung - die breitere Palette an Methoden, Assets mit einer Zahl zu versehen
• Restwert - der prognostizierte Wert am Ende der Nutzungsdauer, den der Verkehrswert später auf die Probe stellt